迈科期货2019.3.1早评精要
浏览:147 发布日期:2019-06-05

白糖原糖价格实体区间仍处在前期波动区间内但低点有所次下移,但13美分之上仍存在明显压力,价格短期方向震荡选择方向为主。基本面方面,印度马邦压榨进入尾期,此后各邦也将逐渐结束,生产进度仍偏快但压力逐渐开始释放。中国市场主产区广西产销率仍不足,市场销售将进入阶段性淡季,产量增加消费减弱将拖累价格。价格走势更多的依据技术形态及资金推动。盘面上,价格上行失败5000-5250震荡。期货:905合约背靠5250上多下空;

国内方面,因技术性卖盘以及担忧美国大豆出口在全球市场面临的竞争,昨晚美豆收跌,今大连盘豆粕下跌并再创新低,大连盘油脂期货走势再度分化。莱特西泽在周三国会听证会上表示,中国与美国面临的问题过于“严重”,无法靠中国承诺多采购美国商品来解决,而是需要中国做出结构性改变,且中美之间的任何协议都必须包括确保承诺履行的方式。非洲猪瘟继续蔓延,周末内蒙河北相继出现,豆粕库存重新回升,粕价低迷,豆油库存持续下降,油厂挺油意愿较强。但近期人民币升值有利于降低进口成本,且2月21日-24日美国农业部部长称中国将再加购1000万吨美豆,预计短期油脂上涨乏力,或窄幅偏强震荡。期货:油脂观望。

黑色昨日黑色商品先抑后扬,增仓为主;夜盘震荡运行,铁矿领涨。现货方面,成材稳中有涨;铁矿石港口矿普式指数有升;焦炭、焦煤稳。成材方面,短流程开工率回升但低于同期,长流程钢厂产量高位,但三月钢厂检修增加,两会前环保力度趋严,周末唐山重污染天气预警时间延长;南方雨水天气较多杭州累库明显,市场担忧需求,但MS数据显示库存消化速度加快,好于去年同期;调研情况看短期地产仍有韧性基建回升可期,资金面宽松且后结算的方式下价格难重现去年崩塌式下跌,若库存矛盾缓和,价格有望震荡偏强。铁矿方面,近期发运及到港数据回升,表示巴西矿难影响暂未体现,港口库存近几周也累积较为明显,短期供应端并未出现短缺;需求看钢厂库存小幅回升水平且仍处高位,对于高价位矿仍以观望为主且因成本问题采购低品比例加大,加之环保限制烧结及汇率走强原因,盘面压力加大仍有回调风险。焦炭方面,焦企产能利用率高位有降,焦企库存去化,多地启动污染天气预警其中临汾地区作为典型限产较为严格,供应端存在收缩预期;需求看钢厂节后库存下降且有补货意愿,港口库存累积,盘面受限产及成本支撑走势偏强但短期上方空间有限,需第二轮现货提涨刺激。焦煤方面,国内煤矿缓慢复产,内蒙矿山事故将使安检力度进一步升级;进口煤限制仍在供应仍偏紧,澳洲煤矿事故对中国影响有限,蒙煤低位通关;需求看,焦企开工率高位但环保限产压制补库意愿,焦钢企业多消耗原有库存;两会前煤矿偏紧格局难改,短期维持震荡走势。成材逢低做多;多卷空螺、多焦炭空焦煤、多钢矿比、螺纹多05空10套利继续持有。

期权:卖出看涨期权为主。

甲醇港口库存压力仍在,将是短期内压制甲醇价格的主要因素。装置检修季即将到来,叠加下游烯烃企业利润尚可,传统终端下游亦陆续复工,采购意愿增强,总体需求表现良好。短期内甲醇震荡。关注库存消耗及检修季开工情况。震荡,暂时观望。

期权:宜持有偏保守的组合。

纺织原料美棉27日当周出口销售数据净增8.56万包,较之前的出口萧条状态有好转,但仍处于较低水平。盘面价格在低位略有回升,但中期价格由全球增产而存在下行压力。中国市场上,新棉采摘结束加工也进入后期,市场供应不断增加下,消费和库存是影响价格的主要因素。库存及仓单的新高压力下价格难开启上涨行情。盘面上,资金热度消退,持仓连续下行,价格重回窄幅震荡行情。期货:905合约14650-16500区间操作。

油脂油料据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2月21日的一周里,美国大豆出口销售数量为220万吨,远远高于市场预期水平,且中国是主要买家。马来西亚棕榈油期货继续走低,巴西大豆收割工作快速展开,迄今为止,巴西大豆收割工作已经完成45%,比上年同期高出20%,也远远高于五年平均进度27%,提振了全球大豆的供应,对豆价不利。

苹果随着苹果数量慢慢消耗,好果货源也愈发稀少,令果农和中间流通渠道惜售情绪增加,苹果现货行情稳中偏硬。目前栖霞产区纸袋富士80#以上三级果价格在2.7-3.4元/斤,一二级果价格在4.2-5.2元/斤;洛川产区纸袋70#以上客商统货价在4.7元/斤左右。不过市场对高价接受程度有限,客商普遍存观望态度,目前也仅是按需拿货,价格进一步走高受到限制。期货端上涨乏力,价格高位回落,阶段性顶部已现,短期偏空操作。逢高试空。

期权:依期货方向选择盘整或突破组合。

贵金属2月中旬以来美元指数震荡偏弱,但未有效提振贵金属价格,因为市场已经对美联储或将停止加息有充分反应。昨日晚间美元指数略有走高,美国经济数据好坏参半,2018年GDP增速维持高位,但周度初请失业金人数高于预期。总体而言,贵金属缺乏进一步持续向上的因素,但受益于美元偏弱运行,下行空间暂时受限。暂时观望。